“五一”假期归来，国内甲苯二异氰酸酯(TDI)市场短暂盘整后再次下跌。目前国产TDI价格在1.66万~1.68万元(吨价，下同)，上海货报价在1.7万元，均较节前下跌200元左右。

对于后市，山东省化工研究院副院长孟宪兴认为，成本高企导致生产企业压力增大，挺价意愿渐起，但需求和出口双双不给力，TDI市场或在多空对峙中寻求新的平衡。

市场难以反转

据孟宪兴介绍，疫情对TDI市场影响很大，尤其是受疫情影响最为严重的华东地区，TDI度过了最为艰难的时期。“五一”假期后下游终端开启了复工复产，终端需求恢复较为明显，供需关系有所改善。但其他地区如华北、华南地区需求无明显提升。虽然TDI装置整体开工负荷不高，但在下游需求制约下，厂方库存仍不可避免在缓慢积累，销售压力渐增。

从装置运行状况来看，福建万华一套5万吨/年、甘肃银光10万吨/年装置停车中，巴斯夫16万吨/年以及思科创31万吨/年装置均降负生产，其他装置正常运行。

目前，供方消息面安静，继续保持出货节奏，场内成交氛围略显一般。中间商随行就市，出货意愿偏强。

“后市来看，虽然疫情影响已过，但是从业者心态还未得到重塑，多数对后续不确定性仍心存忌惮，大多不敢过于乐观。心态偏弱，加之听闻巴斯夫和思科创均有提负意向，或利空市场。短期内，尚无利好支撑TDI行情反转向上。”孟宪兴分析说。

获利空间收窄

近期，原料甲苯、液氯价格震荡上涨，TDI生产企业获利收窄。不过，后期这两种原料有走弱预期，TDI获利空间或将有所提升。

节后，甲苯市场价格震荡上行，高点与低点价差在230元。虽然疫情导致的物流运输不畅对现货价格制约明显，但期货市场气氛活跃。

具体来看，华东地区物流运输依旧不畅，甲苯现货市场寡淡，不过出口套利窗口开启，大户积极采买期货，带动甲苯现货价格走高。同时，由于内贸大量转出口，业者对后市存一定向好预期，借机挺涨氛围偏浓。

山东垦利石化集团总工程师王全平表示，虽然山东地区需求疲软，少有大单采买，但部分炼厂出口为主，库存低位，甲苯挂牌价格维持高位。

另一原料液氯华北地区市场涨势明显。山东潍坊装置计划外停车，供应端缩量支撑液氯市场上涨。山东槽车主流出厂成交价环比上调150~300元，至1050~1400元。

根据当前的甲苯和液氯价格推算，TDI小型装置吨产品利润在100~500元，部分大型装置吨产品利润可达到2000~2500元，与3月末相比大幅收窄，吨产品利润减少1000~1500元。

“目前美国甲苯套利窗口开启，且美元价格倒挂明显，导致我国甲苯出口市场气氛活跃，缓解了国内供应压力。但国内物流运输尚未恢复正常，且下游终端仍然偏弱，预计甲苯市场或小幅盘整为主。液氯市场下游整体需求疲软，对原料接受能力有限，成交氛围将逐步转淡，主力下游意向压价，液氯大概率以跌为主，TDI获利空间或有所提升。”王全平分析说。

需求出口双弱

近期人民币贬值直接利好出口，业者对TDI出口市场持乐观态度。但事实上，当前TDI出口暂未放量，企业新增订单有限，市场产销压力不减。

从需求来看，作为重要下游的软泡聚醚受进口产品挤压严重，甚至进口产品占据国内普通软泡聚醚市场份额的45%，国内软泡聚醚所处的境地也最为艰难。

当前北方软泡聚醚价格偏高，运至南方市场毫无竞争优势。南方市场货源充足，部分年初北方货源囤积码头尚难转移，更有进口产品源源不断流入，相比毫无价格优势的北方货源，“性价比”更高的进口软泡聚醚将会被下游企业优先选择。

此外，南方市场外贸订单受损严重，出口型企业开工率仅为20%~40%。内需企业开工率虽提升至70%左右，但下游企业大多按需采购，囤货意向偏低，软泡聚醚需求难有集中放量。

孟宪兴分析说，俄乌局势叠加疫情导致海外需求同步下滑，出口制品交投缩量。鞋材旺季即将结束，汽车、弹性体行业需求一般，软泡聚醚需求旺季尚未呈现，难以对原料TDI市场产生有力的托举。

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