进入5月份，国内双氧水市场迎来大涨行情。生意社数据显示，截至5月16日，国内27.5%双氧水主流报价在1200~1300元(吨价，下同)，较3月11日上涨40%左右，较4月底上涨约14%。

从今年以来双氧水市场走势来看，整体表现为先稳后扬。3月中旬以来，受生产装置检修、道路运输不畅等因素影响，国内双氧水价格持续上涨，进入5月后更是提价加速。

从供应来看，双氧水新增产能尚待集中释放，而一些双氧水生产企业又在停工检修，造成产业链供需偏紧。进入5月，企业检修进一步集中，双氧水开工负荷深度下行。

据隆众资讯监测数据显示，5月份，双氧水已有检修计划产能268万吨/年，包括卫星化学22万吨/年、心连心化工20万吨/年、阳煤恒通25万吨/年以及吉林赢创84万吨/年装置。截至5月中旬，全国双氧水企业开工率在66%左右，较4月底降幅近9个百分点。加之局部受运输不畅影响，导致双氧水市场供应大幅缩减。

需求方面，己内酰胺、造纸业、印染纺织是双氧水的三大应用领域，占双氧水消费的比例分别为30%、27%和23%。此外，在大火的新能源领域，双氧水还是制造新能源电池的重要原材料。“五一”过后，下游开工暂无显著波动。其中，己内酰胺企业减产消息仍集中，平均开工负荷在73%左右。造纸领域规模纸企开工稳定，平均负荷在79%左右，波动整体有限，对双氧水需求支撑尚可。而棉纺、印染等中小型下游企业开工低位维持，随着多地道路运输恢复，开工率小幅提升。西南地区锂电等新能源项目需求旺盛，区域特色显著。

从下游市场来看，受双氧水提价影响，其重要下游己内酰胺市场价格上涨明显。近期中石化己内酰胺挂牌价格上调200元，至1.5万元。

整体来看，双氧水下游需求支撑稳定。

对于后期市场走向，生意社双氧水分析师李冰认为，利多支撑尚可，预计短期双氧水价格仍有上涨空间。

百川盈孚分析师认为，目前供应端企业开工局部收缩，北方双氧水市场供应端收窄，因此价格继续跟涨。但连续上涨后下游补货意愿有下降风险，预计双氧水市场短期维持高位运行。

卓创资讯则分析认为，5月中下旬部分地区双氧水市场或迎来拐点。短期来看，双氧水市场供应利好尚未完全透支完毕，局部检修仍存，供应利好仍占主导。但进入5月下旬局部检修装置陆续恢复生产，企业开工率将显著提升，而下游需求整体一般，预计主产区双氧水市场涨势放缓，局部价格阴跌，或迎拐点。其中，北方、华东地区价格或理性回归，华中、华南在西南地区需求端利好辐射下，仍存挺价预期。

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