3月份丙烯市场宽幅下跌，东北等地市场价格跌破8000元(吨价，下同)。3月下旬市场有触底企稳迹象，但业内人士认为，丙烯原料成本支撑不足，需求维持弱势，供应面充裕，丙烯市场上涨根基不牢。

市场深跌全线亏损

自3月9日开始，不到半个月时间，丙烯市场从9100元跌至8000元，跌幅达到1110元。山东垦利石化集团总工程师王全平表示，由于原油价格涨幅较大，原料石脑油、甲醇以及丙烷价格涨势较快，但涨幅难以传导至丙烯以及下游终端行业，丙烯各种工艺均处于亏损状态。盈利能力下滑导致部分丙烯生产企业降低生产负荷。

不仅如此，近期新冠肺炎疫情在多地集中暴发，丙烯主产区山东、东北等地区情况不容乐观。随着多地疫情管控强化升级，物流运输受限明显，转运周期拉长，运力偏紧。且伴随着部分新产能的进入，局部出货压力上升，厂家采取降价促销来刺激出货。但随着市场价格深跌，近期“两桶油”部分裂解装置及丙烷脱氢(PDH)装置出现停工降负，后续华北地区仍有部分PDH装置及山东地炼预期停工，对于丙烯市场形成利好。但是供应面仍充裕，利好作用有限。王全平介绍，疫情虽然得到控制，短期内交通管制难以全面放松，对需求仍有抑制作用，因此丙烯尚不具备大幅上调的根基。

原料支撑维持弱势

石脑油此前随国际原油价格大幅上涨。但随着原油价格下滑，石脑油价格也跟随下降。从亚洲市场来看，目前亚洲裂解厂开工率下调，因而石脑油需求减少，且受俄乌冲突影响能源价格走势不稳，裂解厂可能将保持较低开工率。亚太地区的裂解厂开工率较低。日本部分炼厂石脑油裂解装置已经关闭检修，韩国YNCC裂解中心选用价格相对较低的液化石油气替代石脑油作为生产原料，导致亚洲石脑油需求下降，石脑油市场应声下落。

后市来看，国际原油高位运行，但对国内指引偏弱，目前终端需求弱势难改，场内没有实质性利好改善。本轮疫情抑制成品油需求，炼厂低负荷运行，意向降价出货，预计石脑油市场将弱势整理，难以在成本面上对丙烯形成有力支撑。

山东省化工研究院副院长孟宪兴介绍，丙烯另一原料甲醇市场近期演绎“V”字形走势。截至3月24日，江苏太仓甲醇市场价格比上一周上涨1.79%，山东南部市场上涨2.76%，内蒙古北线上涨2.92%。

目前，甲醇供应面利空交织。停车装置有荆门盈德、山西晋丰、晋煤天源、山西兰花等企业;前期停车及减产装置如七台河亿达信、荆门盈德、重庆卡贝乐、玖源化工复产，整体来看产能利用率处于上涨态势。业内人士表示，煤价对甲醇生产成本支撑或减弱。基本面供应增加，但是当前疫情导致运输不畅、传统端需求偏弱及烯烃利润挤压等利空影响，市场操作者心态仍持续谨慎。故短期预计市场弱势震荡为主。

而原料丙烷市场来看，价格先抑后扬，下游阶段性补库情绪好转，利好支撑下炼厂多以推涨为主，市场价格偏强上涨。下游对高价货源存抵触心理，多是择低补库，丙烷市场价格或高位盘整。

需求托举难以走强

从下游聚丙烯来看，目前浙石化四线和镇海炼化扩能新线均已投产，部分地区供应量增加。但是生产企业检修、降负荷集中可以对冲一部分新装置带来的供应增量。山东东明石化集团副总裁丁书兵认为，目前聚丙烯市场价格震荡前行。国际原油收盘大涨，另外国内生产企业降幅及检修，库存下降明显，聚丙烯期货盘面高开上行，现货市场跟之上行。

近期开工走势来看，中石化生产企业开工出现明显走低，一度低于70%，为近年来的新低点。中石油企业开工负荷下滑虽不及中石化明显，但相较去年同期仍有明显走低。聚丙烯周产量已经出现了连续六周的下滑，跌破30万吨，至29.47万吨，为近20周以来的最低点。

贸易人士认为，下游国内环氧丙烷市场价格近期回弹上行。各方管控下，供需面博弈基本维持弱平衡，伴随聚醚订单部分跟进，市场气氛略有回升，平衡局面打破，供方多降负下压力可控，报盘连续探涨。但目前聚醚新单转淡回落，稍显僵持。辛醇市场因山东装置检修，交投气氛有所增强，但对原料利好有限。

后期来看，随着丙烯市场下滑，主要下游盈利情况将有所好转。但短线部分化工下游装置预期检修，下游或将以随行就市为主。

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