7月以来，聚合MDI市场整体呈现震荡下行走势。以万华货为例，7月均价为1.67万元(吨价，下同)，环比下跌6.77%，同比下跌17.82%;上海货均价为1.64万元，环比下跌5.92%，同比下跌17.97%。

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后市来看，需求处于淡季，买气难有提振，8月聚合MDI市场或延续低迷态势，但厂家挺价意愿增强，预计价格下跌空间也有限。

厂家挺价市场企稳

7月聚合MDI市场宽幅下跌，价格进入年内低位点后，各方面博弈增多。但作为产能集中度较高的行业，厂家控盘能力较强。因此，面对不断走低的市场，厂家挺价意愿增强，开工负荷下降，宁波、重庆装置降负生产，上海联恒二期24万吨/年装置例行检修，供应面整体呈现缩量状态，聚合MDI市场跌势渐缓。

7月底供方主力工厂结算价格高于预期水平，场内心态偏乐观。截至目前，聚合MDI国产货源主流价格为1.62万元，上海货源主流价格为1.6万元。

山东省工业和信息化研究院教授级高工潘劲松表示，后市来看，上海联恒二期24万吨/年装置8月也有检修计划，而其他部分MDI装置降负运行，市场供应预期减少。此外，成本面也存在较强支撑，预计8月聚合MDI市场整体或好于7月，下跌空间有限。

成本挤压利润收窄

从原料来看，近期纯苯价格处于高位，不断蚕食聚合MDI利润空间。二季度，MDI吨产品平均利润为3620元，环比一季度下跌47.84%，而7月利润继续降至2014元。

7月国内纯苯市场整体呈下行趋势。上旬原油价格震荡回落，纯苯外盘宽幅下挫，对市场缺乏支撑，港口纯苯库存处于2017年2月以来的低位并继续下降，但下游压价情绪不减，华东地区纯苯市场大幅下行。7月中下旬原油及纯苯外盘持坚上行，市场心态好转，港口纯苯库存继续下降，华东地区纯苯价格宽幅拉涨，商谈价格攀升至9600~9650元。7月底华东市场纯苯商谈价又迅速回调至8850~8900元。

虽如此，7月纯苯整体价格依然处于年内高位。以华东市场为例，纯苯价格在8950~9700元，均价为9369元。

供应方面，7月纯苯产量约为127万吨，较上月减少1万吨，较去年同期增加2.6万吨，增长2.09%。“后市来看，齐鲁、扬子、上海、茂名等纯苯装置计划重启，但福佳、泉化、恒力等装置降负，预计8月纯苯市场供应量将继续增加。”山东垦利石化集团总工程师王全平介绍说。不过，进口货仍未集中到港，港口纯苯库存增速相对较缓。

需求方面，纯苯下游需求增加有限。虽然苯乙烯、苯胺及己二酸新增检修装置不多，但苯酚及己内酰胺企业亏损加剧，故8月份苯酚及己内酰胺装置检修较为集中，或令下游需求量有所减少。

综上所述，预计8月纯苯市场区间整理，波动空间不大，仍居于高位，聚合MDI利润难有提升。

需求低迷托举无力

作为聚合MDI的主力下游，国内硬泡聚氨酯市场在7月延续下探态势，月内三次波段补仓，前期仅以适度刚需维系，月底至年内新低位置，部分贸易商或下游平仓略放量，硬泡市场止跌回弹，但涨后订单再缩量，高位有价无量。以山东市场为例，7月硬泡聚氨酯均价在9505元，环比下跌9.4%，同比下跌31.86%。

目前来看，硬泡聚氨酯行业开工率有所降低，供应商货量持续宽松，延续降库出货运行。不过主力下游行业消耗偏少，硬泡聚氨酯全行业需求仍一般。

潘劲松分析认为，原料环氧丙烷短时挺市成本端仍有支撑，不过8月部分需求已提前透支，预计后期国内硬泡聚氨酯市场行情恐难乐观，价格不乏再次探底可能。

从终端需求看，冰箱、冷柜行业需求持续一般。管道、喷涂、板材市场维持部分刚需订单，随着价格低位，个别询盘有增，少量成交，但整体终端需求改善的动力尚不足，支撑能力有限。

整体来看，下游买气一般，对原料聚合MDI需求仍难放量。

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