节后第一天，国内煤沥青市场呈现高位坚挺态势。经过近1个月的温和修复，截至2月7日，国内中温煤沥青和改质煤沥青主流成交价分别为5500~5700元(吨价，下同)、5800~6100元，环比涨幅分别为1.8%、3.5%。西北地区改质煤沥青成交价格甚至突破6800元，站稳历史成交高位。

“煤沥青市场能站稳高位主要源于装置开工率下降、上游煤焦油高位支撑坚挺以及下游需求预期增长等多重利好。短期来看，煤沥青行情存在高位运行的基础条件，虽然不排除中期有调整，但年内中长期市场仍看好。”市场资深评论员邵会文分析说。

装置开工率再降

1月24日，生态环境部召开2022年首场例行新闻发布会。生态环境部新闻发言人刘友宾表示，为营造良好的举办冬奥会、冬残奥会的环境，北京、河北等周边省市以人大决定或立法等形式，授权当地政府在冬奥会筹备和举办期间可依法依规采取必要的行政措施，对污染重、排放量大、经济影响相对较小的企业进行临时性管控。受此影响，国内煤焦油深加工企业装置开工率下降。

据河南化工网信息统计，截至1月底，国内煤焦油深加工企业装置平均开工率在44%左右，环比下降5.4%，同比下降13%。

“受疫情散发以及冬奥会影响，春节期间煤焦油深加工企业停工增多，预计行业开工率下滑至38%。并且节前各煤沥青企业已经历了一轮库存释放周期，目前库存压力不大，节后高位挺稳已成共识。”该网信息负责人分析说。

原料支撑强劲

据辽宁贸易商孙本峰介绍，1月份，在节前积极备货氛围下，高温煤焦油主流成交价格一度炒高至4800元以上，河北唐山价格甚至达到5000元，突破历史高位。至1月底高温煤焦油市场商谈基本停滞，成交量也出现萎缩，以近距离货源流通为主。节后，下游陆续开工存补库需求，高温煤焦油市场仍高位持稳。

“煤焦油市场保持高位的另一个主要支撑因素是量的配合。”邵会文表示，受能耗“双控”、淘汰焦化落后产能等行业长期发展趋势的影响，煤焦油产量短期内不会出现大幅增长，反而会呈下降趋势。

国家统计局发布的数据也支持这一观点。2021年煤焦油总产量约1831万吨，比上年下降2.24%。在煤焦油量减价高的支撑下，加之短期内社会流通资源受限，预计煤沥青后市仍存强成本支撑。

需求预期增长

从煤沥青下游来看，电解铝行业投产和复产产能将增加，煤沥青需求有增长预期。

河南多家电解铝企业负责人表示，煤沥青下游电解铝行业实施减量替代，行业合规产能4554万吨/年，“天花板”很明确。2022年，预计国内能耗管控有所放松，电解铝投产和复产产能将增加。据统计，2022年电解铝可投产产能在187.5万吨，复产产能166.7万吨，合计354.2万吨。随着复产以及建成产能的释放，电解铝产能利用率将提升，增量约110万吨，因此对碳素需求仍将增长，利好煤沥青市场。

“在碳中和、能耗‘双控’的大趋势下，煤沥青及其原材料供应面持续收紧；而下游电炉钢、新能源汽车行业的发展又离不开碳素产品的承载，在下游需求支撑下，预计2022年煤沥青行情保持高位运行的概率较大。”孙本锋分析说。

不过，也有业内市场人士指出，短期的多重利好虽能支撑煤沥青市场继续保持高位，但当前价位已面临下游抵制，一旦运输顺畅、煤沥青装置开工率恢复正常，不排除市场仍有高位整理的要求。预计煤沥青市场短期有强支撑、中期需调整、长期仍看好，建议重点关注冬奥会后运输恢复情况、深加工装置开工率以及近期宏观经济政策的变化，适时调整经营策略。

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